ดอกเบี้ยขาลง : ทองคำคือโอกาส?

ธนาคารกลางสหรัฐเพิ่งปรับท่าทีใหม่ การประชุม FOMC เดือนกันยายนอาจกลายเป็นจุดเปลี่ยน คำกล่าวล่าสุดของพาวเวลล์ไม่ได้เป็นเพียงการส่งสัญญาณเชิงผ่อนคลาย แต่ยังเปิดประตูสู่การปรับลดดอกเบี้ยครั้งแรกในรอบกว่าสองปี 

ตามสถิติแล้ว ราคาทองคำมักจะพุ่งขึ้นเมื่อเฟดปรับลดอัตราดอกเบี้ย 

แต่ครั้งนี้สถานการณ์ต่างออกไป ความเสี่ยงสูงกว่าเดิม เงินเฟ้อเริ่มเย็นตัวลง สภาพคล่องกำลังกลับมา และราคาทองคำก็กำลังเข้าใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ 

คำถามที่นักเทรดกำลังจับตา: สถานการณ์นี้จะดันราคาทองคำขึ้นไปแตะ $4,000 ได้หรือไม่? 

การเปลี่ยนท่าทีเชิงผ่อนคลายของพาวเวลล์ 

ตลอดสองปีที่ผ่านมา กลยุทธ์ของพาวเวลล์ชัดเจน: รักษาดอกเบี้ยให้อยู่ในระดับสูง กดเงินเฟ้อ และเข้มงวดเงื่อนไขทางการเงิน แต่ตลาดมักมองไปข้างหน้า และครั้งนี้พวกเขาได้รับสัญญาณแล้ว 

ในการแถลงล่าสุด พาวเวลล์ยอมรับถึงการชะลอตัวของการเติบโต และส่งสัญญาณถึงการผ่อนคลายนโยบายล่วงหน้า ปัจจุบันสัญญาซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ยของเฟดสะท้อนโอกาส 80% ที่เฟดจะลดดอกเบี้ยในการประชุมเดือนกันยายน การเปลี่ยนแปลงนี้ไม่ใช่เรื่องเล็ก เพราะอาจพลิกโฉมภาพรวมมหภาคของตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ทั้งหมด 

ดอกเบี้ยที่ต่ำลงหมายถึง: 

• ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่า ทำให้ทองคำถูกลงในระดับโลก 

• อัตราผลตอบแทนที่แท้จริงลดลง ลดต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองทองคำ 

• สภาพคล่องเพิ่มขึ้น กระตุ้นให้นักลงทุนหันไปหาสินทรัพย์ที่มีมูลค่าคงทน 

นี่คือสภาพแวดล้อมที่มักนำมาซึ่งความผันผวน และตามสถิติแล้ว ทองคำก็มักตอบสนองต่อช่วงเวลาเหล่านี้เสมอ 

ประวัติศาสตร์ของทองคำไม่เคยโกหก 

ดูจากกราฟได้เลย ในช่วงสองทศวรรษที่ผ่านมา ทุกครั้งที่เฟดเข้าสู่รอบการปรับลดดอกเบี้ยครั้งใหญ่ ล้วนกระตุ้นให้เกิดการพุ่งขึ้นของราคาทองคำอย่างรุนแรง: 

• 2001-2003: เฟดปรับลดดอกเบี้ยอย่างหนัก และราคาทองคำพุ่งเกือบ เพิ่มขึ้นเท่าตัว 

• 2008-2011: หลังวิกฤตการเงิน ราคาทองคำพุ่งจาก $700 ขึ้นไปถึง $1,900 

• 2020 การลดดอกเบี้ยช่วงโควิด: เฟดลดดอกเบี้ยลงใกล้ศูนย์ และทองคำทะลุระดับ $2,000 เป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์ 

นี่ไม่ใช่เรื่องบังเอิญ แต่เป็น การจดจำรูปแบบ เมื่อสภาพคล่องไหลกลับเข้าสู่ตลาด เงินทุนจะมุ่งไปยังสินทรัพย์ที่หายาก และทองคำจะเปล่งประกายที่สุดในช่วงเวลาเหล่านี้ 

การตั้งรับทองคำปี 2025: ทำไมครั้งนี้ถึงต่างออกไป 

ครั้งนี้ราคาทองคำไม่ได้เริ่มจากจุดต่ำสุดอีกแล้ว แต่กำลังซื้อขายอยู่ที่ราว $3,350 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดตลอดกาล ที่สำคัญคือการเก็งกำไรยังไม่ได้พุ่งทะยานเกินจริง นักลงทุนยังคงระมัดระวังและรอการยืนยันสัญญาณ 

และนี่แหละคือเชื้อเพลิง หากเฟดลดดอกเบี้ยจริง เงินทุนที่รออยู่ข้างสนามอาจทะลักเข้าสู่ตลาดอย่างรวดเร็ว เมื่อความต้องการจากธนาคารกลางและกองทุน ETF ที่สะสมทองคำสำรองไว้แล้วถูกเสริมด้วยการเปลี่ยนแปลงความเชื่อมั่นเพียงเล็กน้อย ก็อาจก่อให้เกิดปฏิกิริยาลูกโซ่ได้ทันที 

ระดับ $3,500: เส้นแบ่งสำคัญ 

สำหรับนักเทรด กราฟชี้ชัดเจนว่า $3,500 คือเพดานราคา ที่ซึ่งผู้ขายเริ่มเข้ามา และผู้ซื้อเริ่มลังเล แต่หากราคาทองคำทะลุและ ยืนเหนือระดับนี้ได้ อัลกอริทึมการซื้อขาย กองทุนเฮดจ์ฟันด์ และสถาบันการเงิน อาจเป็นตัวจุดชนวนให้เงินทุนใหม่ไหลเข้าตลาด 

จากนั้น เป้าหมายทางจิตวิทยาถัดไปคือ $4,000 เมื่อพิจารณาจากพฤติกรรมในอดีตและปัจจัยมหภาคที่สนับสนุน เป้าหมายนี้ ไม่ใช่เพียงจินตนาการ แต่เป็นความเป็นไปได้ที่มีข้อมูลการลดดอกเบี้ยตลอดหลายปีหนุนหลัง 

จิตวิทยาตลาด: ทำไมนักลงทุนทุกคนกำลังจับตาทองคำ 

นี่ไม่ใช่แค่เรื่องของปัจจัยพื้นฐาน แต่คือ มุมมองตลาด ในช่วงที่นโยบายการเงินผ่อนคลาย ทองคำไม่ได้เป็นเพียงสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยง แต่ยังกลายเป็นสินทรัพย์ที่มีเรื่องราวและความหมายในเชิงการลงทุน 

• นักลงทุนมองว่าเป็นที่ปลอดภัย 

• นักเทรดมองว่าเป็นจังหวะการเบรกเอาต์ 

• สถาบันการเงินมองว่าเป็นการปกป้องพอร์ตการลงทุน 

การผสานกันของทั้งสามปัจจัยนี้ดึงดูดเงินทุนจากทุกทิศทาง และเมื่อทั้งหมดมาบรรจบกัน ก็มักก่อให้เกิดการพุ่งขึ้นแบบขับเคลื่อนด้วยโมเมนตัม ที่สามารถสร้างสถิติใหม่ได้ 

ความเสี่ยงต่อการขึ้นของราคาทองคำ 

แน่นอนว่าเส้นทางไม่ได้ราบเรียบ นักลงทุนยังต้องจับตาสามปัจจัยสำคัญ: 

1. การประชุม FOMC เดือนกันยายน: หากมีการหยุดพักที่ไม่คาดคิด อาจบดขยี้โมเมนตัมระยะสั้น 

2. ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ (DXY): หากดอลลาร์แข็งค่าขึ้นอย่างรุนแรง โอกาสการปรับขึ้นของทองคำอาจสะดุด 

3. อัตราผลตอบแทนที่แท้จริง: เมื่อผลตอบแทนที่แท้จริงสูงขึ้น ก็มักจะจำกัดการพุ่งขึ้นของทองคำในอดีต 

เส้นทางสู่ระดับ $4,000 ไม่ได้ถูกการันตี แต่จากประวัติศาสตร์ที่ผ่านมา มันคือเป้าหมายที่ควรจับตาอย่างใกล้ชิด 

สิ่งที่ต้องจับตาต่อไป 

• ข้อมูลการจัดพอร์ต: กองทุนกำลังเพิ่มการถือครองหรือไม่ 

• กระแสเงินไหลเข้า ETF: การไหลเข้าที่พุ่งสูงมักบ่งชี้ถึงความมั่นใจในการเบรกเอาต์ 

• แนวโน้มสภาพคล่อง: สภาพคล่องที่มากขึ้นหมายถึงโอกาสขาขึ้นที่สูงขึ้น ง่ายๆ แค่นั้น 

หากเฟดเดินหน้าลดดอกเบี้ย ทองคำจะไม่ได้ถูกขับเคลื่อนด้วยราคาเพียงอย่างเดียวอีกต่อไป แต่มาจากเรื่องราว กระแสเงิน และโมเมนตัม ที่ทั้งหมดกำลังมุ่งไปในทิศทางเดียวกัน 

ประเด็นสำคัญจากการลดดอกเบี้ยและทองคำ 

การปรับลดดอกเบี้ยกำลังจะมา และกลยุทธ์ของทองคำก็ยังเหมือนเดิม ประวัติศาสตร์บ่งชี้ว่าทุกครั้งที่เข้าสู่รอบการลดดอกเบี้ย ราคาทองคำมักพุ่งสูงขึ้น แต่ครั้งนี้การจัดวางครบทั้งสามมิติ: สภาพคล่อง การจัดพอร์ต และสัญญาณทางเทคนิค 

ระดับเบรกเอาต์สำคัญคือ $3,500 หากทองคำทะลุและยืนได้อย่างมั่นใจ ระดับ $4,000 ก็อยู่บนโต๊ะสำหรับรอบนี้ 

สำหรับนักเทรด เรื่องนี้ไม่ใช่การเดาเพียงตามพาดหัวข่าว แต่คือการมองให้ออกว่า เชื้อเพลิงมหภาคของตลาด กำลังจัดเรียงตัว และตอนนี้ทองคำก็มีน้ำมันเต็มถังพร้อมวิ่งแล้ว 

---

การเปิดเผยความเสี่ยง 
หลักทรัพย์ ฟิวเจอร์ส CFD และผลิตภัณฑ์ทางการเงินอื่นๆ มีความเสี่ยงสูงเนื่องจากความผันผวนของมูลค่าและราคาของเครื่องมือทางการเงินพื้นฐาน เนื่องจากความเคลื่อนไหวของตลาดที่ไม่พึงประสงค์และคาดเดาไม่ได้ อาจเกิดการขาดทุนมากกว่าการลงทุนเริ่มต้นของท่านในระยะเวลาอันสั้น    
โปรดตรวจสอบให้แน่ใจว่าท่านเข้าใจความเสี่ยงของการซื้อขายกับเครื่องมือทางการเงินแต่ละประเภทอย่างถ่องแท้ก่อนทำธุรกรรมกับเรา หากท่านไม่เข้าใจความเสี่ยงดังที่ได้อธิบายไว้ในนี้ ควรขอคำแนะนำจากผู้เชี่ยวชาญอิสระ 

ข้อจำกัดความรับผิดชอบ   
ข้อมูลที่ปรากฏในบล็อกนี้มีไว้เพื่ออ้างอิงทั่วไปเท่านั้น ไม่ได้มีเจตนาให้เป็นคำแนะนำการลงทุน ข้อเสนอแนะ คำเชิญ หรือการเสนอขายหรือซื้อเครื่องมือทางการเงินใดๆ ทั้งนี้ไม่ได้พิจารณาถึงวัตถุประสงค์การลงทุนหรือสถานการณ์ทางการเงินเฉพาะของผู้รับข้อมูลแต่ละราย ผลการดำเนินงานในอดีตไม่สามารถเป็นตัวบ่งชี้ที่เชื่อถือได้สำหรับผลการดำเนินงานในอนาคต D Prime และบริษัทในเครือไม่ให้การรับรองหรือรับประกันใดๆ เกี่ยวกับความถูกต้องหรือความสมบูรณ์ของข้อมูลนี้ และไม่รับผิดชอบต่อความสูญเสียหรือความเสียหายใดๆ อันเกิดจากการใช้ข้อมูลนี้หรือลงทุนตามข้อมูลดังกล่าว  
กลยุทธ์ที่กล่าวถึงข้างต้นสะท้อนถึงความคิดเห็นของผู้เชี่ยวชาญและมีไว้เพื่อการอ้างอิงเท่านั้น ไม่ควรใช้หรือพิจารณาเป็นพื้นฐานในการตัดสินใจซื้อขายหรือคำเชิญชวนให้เข้าทำธุรกรรมใดๆ D Prime ไม่รับรองความถูกต้องหรือความครบถ้วนของรายงานนี้และปฏิเสธความรับผิดใดๆ ต่อความเสียหายที่เป็นผลมาจากการใช้รายงานนี้ คุณไม่ควรพึ่งพารายงานนี้แต่เพียงอย่างเดียวเพื่อทดแทนการตัดสินใจของคุณเอง ตลาดมีความเสี่ยงเสมอ และการลงทุนควรใช้ความระมัดระวัง