ดอกเบี้ยขาลง : ทองคำคือโอกาส?

Language : ไทย

ธนาคารกลางสหรัฐเพิ่งปรับท่าทีใหม่ การประชุม FOMC เดือนกันยายนอาจกลายเป็นจุดเปลี่ยน คำกล่าวล่าสุดของพาวเวลล์ไม่ได้เป็นเพียงการส่งสัญญาณเชิงผ่อนคลาย แต่ยังเปิดประตูสู่การปรับลดดอกเบี้ยครั้งแรกในรอบกว่าสองปี

ตามสถิติแล้ว ราคาทองคำมักจะพุ่งขึ้นเมื่อเฟดปรับลดอัตราดอกเบี้ย

แต่ครั้งนี้สถานการณ์ต่างออกไป ความเสี่ยงสูงกว่าเดิม เงินเฟ้อเริ่มเย็นตัวลง สภาพคล่องกำลังกลับมา และราคาทองคำก็กำลังเข้าใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์

คำถามที่นักเทรดกำลังจับตา: สถานการณ์นี้จะดันราคาทองคำขึ้นไปแตะ $4,000 ได้หรือไม่?

การเปลี่ยนท่าทีเชิงผ่อนคลายของพาวเวลล์

ตลอดสองปีที่ผ่านมา กลยุทธ์ของพาวเวลล์ชัดเจน: รักษาดอกเบี้ยให้อยู่ในระดับสูง กดเงินเฟ้อ และเข้มงวดเงื่อนไขทางการเงิน แต่ตลาดมักมองไปข้างหน้า และครั้งนี้พวกเขาได้รับสัญญาณแล้ว

ในการแถลงล่าสุด พาวเวลล์ยอมรับถึงการชะลอตัวของการเติบโต และส่งสัญญาณถึงการผ่อนคลายนโยบายล่วงหน้า ปัจจุบันสัญญาซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ยของเฟดสะท้อนโอกาส 80% ที่เฟดจะลดดอกเบี้ยในการประชุมเดือนกันยายน การเปลี่ยนแปลงนี้ไม่ใช่เรื่องเล็ก เพราะอาจพลิกโฉมภาพรวมมหภาคของตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ทั้งหมด

ดอกเบี้ยที่ต่ำลงหมายถึง:

ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่า ทำให้ทองคำถูกลงในระดับโลก

อัตราผลตอบแทนที่แท้จริงลดลง ลดต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองทองคำ

สภาพคล่องเพิ่มขึ้น กระตุ้นให้นักลงทุนหันไปหาสินทรัพย์ที่มีมูลค่าคงทน

นี่คือสภาพแวดล้อมที่มักนำมาซึ่งความผันผวน และตามสถิติแล้ว ทองคำก็มักตอบสนองต่อช่วงเวลาเหล่านี้เสมอ

ประวัติศาสตร์ของทองคำไม่เคยโกหก

ดูจากกราฟได้เลย ในช่วงสองทศวรรษที่ผ่านมา ทุกครั้งที่เฟดเข้าสู่รอบการปรับลดดอกเบี้ยครั้งใหญ่ ล้วนกระตุ้นให้เกิดการพุ่งขึ้นของราคาทองคำอย่างรุนแรง:

2001-2003: เฟดปรับลดดอกเบี้ยอย่างหนัก และราคาทองคำพุ่งเกือบ เพิ่มขึ้นเท่าตัว

2008-2011: หลังวิกฤตการเงิน ราคาทองคำพุ่งจาก $700 ขึ้นไปถึง $1,900

2020 การลดดอกเบี้ยช่วงโควิด: เฟดลดดอกเบี้ยลงใกล้ศูนย์ และทองคำทะลุระดับ $2,000 เป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์

นี่ไม่ใช่เรื่องบังเอิญ แต่เป็น การจดจำรูปแบบ เมื่อสภาพคล่องไหลกลับเข้าสู่ตลาด เงินทุนจะมุ่งไปยังสินทรัพย์ที่หายาก และทองคำจะเปล่งประกายที่สุดในช่วงเวลาเหล่านี้

การตั้งรับทองคำปี 2025: ทำไมครั้งนี้ถึงต่างออกไป

ครั้งนี้ราคาทองคำไม่ได้เริ่มจากจุดต่ำสุดอีกแล้ว แต่กำลังซื้อขายอยู่ที่ราว $3,350 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดตลอดกาล ที่สำคัญคือการเก็งกำไรยังไม่ได้พุ่งทะยานเกินจริง นักลงทุนยังคงระมัดระวังและรอการยืนยันสัญญาณ

และนี่แหละคือเชื้อเพลิง หากเฟดลดดอกเบี้ยจริง เงินทุนที่รออยู่ข้างสนามอาจทะลักเข้าสู่ตลาดอย่างรวดเร็ว เมื่อความต้องการจากธนาคารกลางและกองทุน ETF ที่สะสมทองคำสำรองไว้แล้วถูกเสริมด้วยการเปลี่ยนแปลงความเชื่อมั่นเพียงเล็กน้อย ก็อาจก่อให้เกิดปฏิกิริยาลูกโซ่ได้ทันที

ระดับ $3,500: เส้นแบ่งสำคัญ

สำหรับนักเทรด กราฟชี้ชัดเจนว่า $3,500 คือเพดานราคา ที่ซึ่งผู้ขายเริ่มเข้ามา และผู้ซื้อเริ่มลังเล แต่หากราคาทองคำทะลุและ ยืนเหนือระดับนี้ได้ อัลกอริทึมการซื้อขาย กองทุนเฮดจ์ฟันด์ และสถาบันการเงิน อาจเป็นตัวจุดชนวนให้เงินทุนใหม่ไหลเข้าตลาด

จากนั้น เป้าหมายทางจิตวิทยาถัดไปคือ $4,000 เมื่อพิจารณาจากพฤติกรรมในอดีตและปัจจัยมหภาคที่สนับสนุน เป้าหมายนี้ ไม่ใช่เพียงจินตนาการ แต่เป็นความเป็นไปได้ที่มีข้อมูลการลดดอกเบี้ยตลอดหลายปีหนุนหลัง

จิตวิทยาตลาด: ทำไมนักลงทุนทุกคนกำลังจับตาทองคำ

นี่ไม่ใช่แค่เรื่องของปัจจัยพื้นฐาน แต่คือ มุมมองตลาด ในช่วงที่นโยบายการเงินผ่อนคลาย ทองคำไม่ได้เป็นเพียงสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยง แต่ยังกลายเป็นสินทรัพย์ที่มีเรื่องราวและความหมายในเชิงการลงทุน

นักลงทุนมองว่าเป็นที่ปลอดภัย

นักเทรดมองว่าเป็นจังหวะการเบรกเอาต์

สถาบันการเงินมองว่าเป็นการปกป้องพอร์ตการลงทุน

การผสานกันของทั้งสามปัจจัยนี้ดึงดูดเงินทุนจากทุกทิศทาง และเมื่อทั้งหมดมาบรรจบกัน ก็มักก่อให้เกิดการพุ่งขึ้นแบบขับเคลื่อนด้วยโมเมนตัม ที่สามารถสร้างสถิติใหม่ได้

ความเสี่ยงต่อการขึ้นของราคาทองคำ

แน่นอนว่าเส้นทางไม่ได้ราบเรียบ นักลงทุนยังต้องจับตาสามปัจจัยสำคัญ:

การประชุม FOMC เดือนกันยายน: หากมีการหยุดพักที่ไม่คาดคิด อาจบดขยี้โมเมนตัมระยะสั้น

ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ (DXY): หากดอลลาร์แข็งค่าขึ้นอย่างรุนแรง โอกาสการปรับขึ้นของทองคำอาจสะดุด

อัตราผลตอบแทนที่แท้จริง: เมื่อผลตอบแทนที่แท้จริงสูงขึ้น ก็มักจะจำกัดการพุ่งขึ้นของทองคำในอดีต

เส้นทางสู่ระดับ $4,000 ไม่ได้ถูกการันตี แต่จากประวัติศาสตร์ที่ผ่านมา มันคือเป้าหมายที่ควรจับตาอย่างใกล้ชิด

สิ่งที่ต้องจับตาต่อไป

ข้อมูลการจัดพอร์ต: กองทุนกำลังเพิ่มการถือครองหรือไม่

กระแสเงินไหลเข้า ETF: การไหลเข้าที่พุ่งสูงมักบ่งชี้ถึงความมั่นใจในการเบรกเอาต์

แนวโน้มสภาพคล่อง: สภาพคล่องที่มากขึ้นหมายถึงโอกาสขาขึ้นที่สูงขึ้น ง่ายๆ แค่นั้น

หากเฟดเดินหน้าลดดอกเบี้ย ทองคำจะไม่ได้ถูกขับเคลื่อนด้วยราคาเพียงอย่างเดียวอีกต่อไป แต่มาจากเรื่องราว กระแสเงิน และโมเมนตัม ที่ทั้งหมดกำลังมุ่งไปในทิศทางเดียวกัน

ประเด็นสำคัญจากการลดดอกเบี้ยและทองคำ

การปรับลดดอกเบี้ยกำลังจะมา และกลยุทธ์ของทองคำก็ยังเหมือนเดิม ประวัติศาสตร์บ่งชี้ว่าทุกครั้งที่เข้าสู่รอบการลดดอกเบี้ย ราคาทองคำมักพุ่งสูงขึ้น แต่ครั้งนี้การจัดวางครบทั้งสามมิติ: สภาพคล่อง การจัดพอร์ต และสัญญาณทางเทคนิค

ระดับเบรกเอาต์สำคัญคือ $3,500 หากทองคำทะลุและยืนได้อย่างมั่นใจ ระดับ $4,000 ก็อยู่บนโต๊ะสำหรับรอบนี้

สำหรับนักเทรด เรื่องนี้ไม่ใช่การเดาเพียงตามพาดหัวข่าว แต่คือการมองให้ออกว่า เชื้อเพลิงมหภาคของตลาด กำลังจัดเรียงตัว และตอนนี้ทองคำก็มีน้ำมันเต็มถังพร้อมวิ่งแล้ว

การเปิดเผยความเสี่ยง
หลักทรัพย์ ฟิวเจอร์ส CFD และผลิตภัณฑ์ทางการเงินอื่นๆ มีความเสี่ยงสูงเนื่องจากความผันผวนของมูลค่าและราคาของเครื่องมือทางการเงินพื้นฐาน เนื่องจากความเคลื่อนไหวของตลาดที่ไม่พึงประสงค์และคาดเดาไม่ได้ อาจเกิดการขาดทุนมากกว่าการลงทุนเริ่มต้นของท่านในระยะเวลาอันสั้น
โปรดตรวจสอบให้แน่ใจว่าท่านเข้าใจความเสี่ยงของการซื้อขายกับเครื่องมือทางการเงินแต่ละประเภทอย่างถ่องแท้ก่อนทำธุรกรรมกับเรา หากท่านไม่เข้าใจความเสี่ยงดังที่ได้อธิบายไว้ในนี้ ควรขอคำแนะนำจากผู้เชี่ยวชาญอิสระ

ข้อจำกัดความรับผิดชอบ
ข้อมูลที่ปรากฏในบล็อกนี้มีไว้เพื่ออ้างอิงทั่วไปเท่านั้น ไม่ได้มีเจตนาให้เป็นคำแนะนำการลงทุน ข้อเสนอแนะ คำเชิญ หรือการเสนอขายหรือซื้อเครื่องมือทางการเงินใดๆ ทั้งนี้ไม่ได้พิจารณาถึงวัตถุประสงค์การลงทุนหรือสถานการณ์ทางการเงินเฉพาะของผู้รับข้อมูลแต่ละราย ผลการดำเนินงานในอดีตไม่สามารถเป็นตัวบ่งชี้ที่เชื่อถือได้สำหรับผลการดำเนินงานในอนาคต D Prime และบริษัทในเครือไม่ให้การรับรองหรือรับประกันใดๆ เกี่ยวกับความถูกต้องหรือความสมบูรณ์ของข้อมูลนี้ และไม่รับผิดชอบต่อความสูญเสียหรือความเสียหายใดๆ อันเกิดจากการใช้ข้อมูลนี้หรือลงทุนตามข้อมูลดังกล่าว
กลยุทธ์ที่กล่าวถึงข้างต้นสะท้อนถึงความคิดเห็นของผู้เชี่ยวชาญและมีไว้เพื่อการอ้างอิงเท่านั้น ไม่ควรใช้หรือพิจารณาเป็นพื้นฐานในการตัดสินใจซื้อขายหรือคำเชิญชวนให้เข้าทำธุรกรรมใดๆ D Prime ไม่รับรองความถูกต้องหรือความครบถ้วนของรายงานนี้และปฏิเสธความรับผิดใดๆ ต่อความเสียหายที่เป็นผลมาจากการใช้รายงานนี้ คุณไม่ควรพึ่งพารายงานนี้แต่เพียงอย่างเดียวเพื่อทดแทนการตัดสินใจของคุณเอง ตลาดมีความเสี่ยงเสมอ และการลงทุนควรใช้ความระมัดระวัง

ตอนนี้ทองคำและเงินยังคงเดินหน้าทำลายสถิติใหม่ไม่หยุด เรียกว่าพุ่งทะลุ All-Time High กันแทบจะสัปดาห์เว้นสัปดาห์เลยทีเดียว จากตอนแรกที่ดูเหมือนเป็นการฟื้นตัวแบบค่อยเป็นค่อยไป กลายเป็นว่าตอนนี้เรากำลังอยู่ในช่วงการแรลลี่ที่แข็งแกร่งที่สุดครั้งหนึ่งในรอบหลายทศวรรษ จนดึงดูดสายตาทั้งนักลงทุนสายถือยาวและเดย์เทรดให้หันมามองกันหมด คำถามที่ทุกคนอยากรู้คือ ในปี 2026 เทรนด์นี้จะยังไปต่อได้ไหม หรือราคาเริ่มวิ่งนำหน้าปัจจัยพื้นฐานไปไกลเกินแล้ว? จนถึงตอนนี้ ปัจจัยต่างๆ ยังคงซัพพอร์ตราคาได้ดี ทั้งแรงกดดันเงินเฟ้อที่ลดลง ความคาดหวังเรื่องดอกเบี้ยที่เปลี่ยนไป ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ และความกังวลในค่าเงินฟีแอต ทั้งหมดนี้คือเชื้อเพลิงที่ทำให้ดีมานด์พุ่งสูงขึ้น เมื่อมองไปถึงปี 2026 ตลาดจึงต้องมาเช็คกันว่าแรงส่งเหล่านี้จะยังทำงานอยู่หรือไม่ ทำไมทองคำและเงินถึงทำสถิติสูงสุดใหม่? การที่โลหะมีค่าพุ่งแรงขนาดนี้ เกิดจากการประสานแรงของปัจจัยมหภาคหลายตัวพร้อมกัน: พอปัจจัยเหล่านี้มารวมกัน ก็ทำให้ต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือทองคำและเงิน (ซึ่งไม่มีปันผลหรือดอกเบี้ย) ลดน้อยลง กลายเป็นสินทรัพย์ที่ปลอดภัยและน่าดึงดูดกว่าการเก็บเงินในระบบการเงินปกติ ในปี 2026 Fed จะลดดอกเบี้ยหนักกว่าเดิมไหม? คำถามยอดฮิตที่หลายคนเสิร์ชกันคือ “การลดดอกเบี้ยส่งผลยังไงกับทองและเงิน?” ตอนนี้ตลาดโฟกัสไปที่นโยบายการเงินเฟสถัดไป ถ้าเงินเฟ้อยังคุมได้และตัวเลขจ้างงานชะลอตัวต่อเนื่อง โอกาสที่จะเห็นการลดดอกเบี้ยเพิ่มก็มีสูง ซึ่งตามสถิติแล้ว ช่วงที่ดอกเบี้ยเป็นขาลงมักจะเป็น “สวรรค์” ของทองคำและเงิน โดยเฉพาะในช่วงแรกๆ ที่ตลาดปรับความคาดหวังได้เร็วกว่าตัวนโยบายจริงเสียอีก ตัวเลข CPI และการจ้างงาน สำคัญแค่ไหน? สองตัวนี้คือหัวใจหลักของแนวโน้มราคาเลย: หากเทรนด์นี้ยังอยู่ เราอาจได้เห็นราคาทองและเงินพุ่งรับข่าวล่วงหน้าไปก่อนที่นโยบายจะประกาศใช้จริงเสียอีก สัญญาณจาก Gold-to-Silver Ratio บอกอะไรเรา? ดัชนี Gold-to-Silver Ratio คือตัววัดว่าต้องใช้เงินกี่ออนซ์เพื่อซื้อทองคำหนึ่งออนซ์ ตามประวัติศาสตร์แล้ว ค่าเฉลี่ยของดัชนีนี้มักจะต่ำกว่าระดับปัจจุบันมาก ถ้าระดับนี้ยังสูงอยู่ แปลว่าเงิน ยังถูกมากเมื่อเทียบกับทอง ถ้าระดับนี้ต่ำ แปลว่าเงินเริ่มแพงแล้ว ปัจจุบันดัชนีนี้ยังอยู่สูงกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวค่อนข้างมาก ซึ่งสะท้อนว่าที่ผ่านมา “เงิน” วิ่งตาม “ทอง” ไม่ทัน แม้จะไม่ได้ยืนยันว่าราคาต้องพุ่งขึ้นแน่นอน แต่มันชี้ให้เห็นถึงความเหลื่อมล้ำของมูลค่าที่น่าจับตามอง หากตลาดทองยังพีคอยู่แบบนี้ ส่วนต่างตรงนี้อาจจะแคบลงได้ ซึ่งขึ้นอยู่กับภาวะมหภาคและพฤติกรรมของนักลงทุนด้วย เป้าหมายราคาปี 2026: จะไปได้ไกลแค่ไหน? แทนที่จะฟันธงเป๊ะๆ ตลาดมักจะมองเป็นสถานการณ์ต่างๆ มากกว่า แน่นอนว่าไม่ใช่การการันตี แต่มันคือภาพสะท้อนว่าตลาดเคยทำอะไรแบบนี้มาแล้วในช่วงที่วัฏจักรเศรษฐกิจเอื้ออำนวย ระวังจุดเปลี่ยนช่วงครึ่งหลังของปี 2026 แม้ช่วงต้นปีจะดูสดใส แต่ต้องระวังตัวแปรที่อาจเปลี่ยนเกมได้ เช่น: ต้องไม่ลืมว่าโลหะมีค่าวิ่งตาม “ความคาดหวัง” ไม่ใช่แค่ผลลัพธ์ที่ออกมาแล้วเท่านั้น สรุปแล้ว ปี 2026 น่าซื้อหรือน่าขาย? ภาพรวมตอนนี้ยังดูเป็นบวก สำหรับทองคำและเงิน โดยเฉพาะในช่วงต้นปี แต่หน้างานก็สามารถเปลี่ยนได้เสมอตามสไตล์ตลาดที่เคลื่อนที่ด้วยปัจจัยมหภาค ปี 2026 จึงน่าจะเป็นปีที่ราคาวิ่งตามสัญญาณนโยบายและข้อมูลเศรษฐกิจแบบติดขอบสนาม ใครที่เป็นสายเทรดต้องติดตามความเชื่อมั่นของตลาดให้ดี

ถ้าปี 2024 คือการรอจังหวะ ปี 2025 คือการปรับฐานราคาครั้งใหญ่ ตลอดทั้งปี ตลาดมีการสลับสับเปลี่ยนธีมกันไปมาทั้งในแง่ของ : หุ้นเติบโต (Growth) ชะลอตัวลงพักหนึ่ง ก่อนจะกลับมาแรงอีกครั้ง สินทรัพย์ปลอดภัยกลับมาเป็นที่ต้องการ ความผันผวนยังคงสูงลิ่วในทุกสินทรัพย์ ปี 2025 ไม่ได้มีเทรนด์เดียวที่ชัดเจน แต่มีทั้งผู้ชนะที่โดดเด่น หุ้นที่ร่วงแรง และการเปลี่ยนผู้นำตลาดที่เกิดขึ้นอย่างรวดเร็ว3 อันดับหุ้นที่ทำกำไรสูงสุดในปี 2025 Top 3 หุ้นเด่น ประจำปี 2025 แม้ว่ากลุ่มผู้นำในตลาดจะหมุนเวียนไปมาตลอดปี แต่มี 3 หุ้นที่ดึงดูดความสนใจได้อย่างต่อเนื่องและทำผลงานได้ดีกว่าตลาดโดยรวม Micron Technology (MU) Micron (MU) พุ่งขึ้นราว 200% จากจุดต่ำสุดในปี 2025 ถือเป็นหนึ่งในหุ้นที่ทำผลงานได้ดีที่สุดในปีนั้น Micron ได้รับแรงหนุนหลักจากความเชื่อมั่นครั้งใหม่ในวงจรเซมิคอนดักเตอร์ ทั้งราคาหน่วยความจำที่นิ่งขึ้น ความต้องการที่เกี่ยวข้องกับ AI ที่ทำให้มองเห็นอนาคตได้ชัดเจนขึ้น และความคาดหวังเกี่ยวกับการลงทุนรอบใหม่ (capex) ช่วยเปลี่ยนมุมมองนักลงทุน ผลงานของ MU สะท้อนธีมใหญ่ในปี 2025 คือ ความแข็งแกร่งแบบเลือกสรรในกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ ไม่ใช่การเหมาซื้อทั้งกลุ่ม Palantir Technologies (PLTR) Palantir Technologies (PLTR) ทะยานขึ้นกว่า 200% จากจุดต่ำสุดในปี 2025 คล้ายกับ MU Palantir ยังคงเป็นหนึ่งในหุ้นที่มีคนพูดถึงมากที่สุดแห่งปี การมุ่งเน้นที่สัญญาภาครัฐ ซอฟต์แวร์องค์กร และการวิเคราะห์ที่ขับเคลื่อนด้วย AI ทำให้มันยังอยู่ในความสนใจแม้ในช่วงที่หุ้นเทคโนโลยีโดยรวมมีการปรับฐาน ความแข็งแกร่งของ PLTR ตอกย้ำว่า โมเดลรายได้ประจำและกรณีการใช้งานที่ชัดเจน คือสิ่งที่ตลาดให้รางวัลเมื่อนักลงทุนเลือกสรรมากขึ้น Advanced Micro Devices (AMD) AMD ได้เปรียบจากการวางตำแหน่งในตลาดศูนย์ข้อมูล (Data Centers) อีกทั้งยังมี AI และคอมพิวเตอร์ประสิทธิภาพสูง แม้ว่าการแข่งขันในตลาดชิปจะดุเดือด แต่ AMD ก็สามารถรักษาความเกี่ยวข้องในกระแส AI ได้ และหลีกเลี่ยงการแกว่งตัวของความเชื่อมั่นอย่างรุนแรงที่เห็นในหุ้นเก็งกำไรอื่นๆ3 อันดับหุ้นที่ขาดทุนสูงสุดในปี 2025 […]

สำคัญ: เนื้อหานี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลทั่วไปเกี่ยวกับ Santa Claus Rally เท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุน การซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์และ CFD มีความเสี่ยงสูงต่อการขาดทุน เทศกาลแห่งความสุขมาถึงแล้ว พร้อมกับสิ่งที่ชาววอลล์สตรีทรอคอย นั่นคือ Santa Claus Rally (ปรากฏการณ์หุ้นขึ้นส่งท้ายปี) แต่ปีนี้ ความสุขนั้นอาจต้องเจอทางตัน เพราะมีด่านสำคัญคือ การตัดสินใจเรื่องดอกเบี้ยของเฟด ในวันที่ 11 ธันวาคม ทำให้นักเทรดทั่วโลกตั้งคำถามเดียวกันว่า เฟดจะยอมเปิดทางให้เกิด Santa Claus Rally หรือจะดับฝันนี้ลง? ก่อนที่เราจะไปเจาะลึกว่าเฟดจะชี้ชะตาเดือนธันวาคมได้อย่างไร เรามาทำความเข้าใจกันก่อนว่าการแรลลี่รอบนี้คืออะไร และทำไมมันถึงมีสถิติที่น่าสนใจขนาดนี้ Santa Claus Rally คืออะไร? Santa Claus Rally หมายถึงช่วงเวลาที่ตลาดหุ้นมักจะปรับตัวเป็นขาขึ้นตามประวัติศาสตร์ ซึ่งเกิดขึ้นในช่วงสัปดาห์สุดท้ายของเดือนธันวาคมยาวไปจนถึงสองวันแรกของเดือนมกราคม นี่คือหนึ่งในเทรนด์ตามฤดูกาลที่โด่งดังที่สุดของวอลล์สตรีท โดยมีปัจจัยหนุนจากการฟื้นตัวของบรรยากาศการลงทุน, แรงขายเพื่อลดหย่อนภาษีที่น้อยลง, การมองโลกในแง่ดีช่วงวันหยุด, และปริมาณการซื้อขายที่เบาบางลง ทำไมถึงเกิดขึ้น นักวิเคราะห์ตลาดมักชี้ไปที่ปัจจัยผสมผสานเหล่านี้: แม้สาเหตุที่แท้จริงจะยังเป็นที่ถกเถียง แต่ข้อมูลผลตอบแทนนั้นยากที่จะปฏิเสธ สถิติย้อนหลัง: ธันวาคมคือหนึ่งในเดือนที่แข็งแกร่งที่สุดของตลาด 1. ผลตอบแทนเฉลี่ย +1.3% นับตั้งแต่ปี 1927 ทำให้ธันวาคมเป็นเดือนที่แกร่งที่สุดเดือนหนึ่งของปี ชนะกันยายนที่มักจะแย่ที่สุดแบบขาดลอย 2. โอกาสชนะสูงถึง 72.5% เกือบ 3 ใน 4 ของเดือนธันวาคมในอดีต จบลงด้วยการปิดบวก (เขียว) นี่คืออัตราการชนะที่สูงที่สุดเมื่อเทียบกับเดือนอื่นๆ โดยเกือบ 3 ใน 4 ของเดือนธันวาคมปิดตลาดในแดนเขียว นี่คือเหตุผลที่เทรดเดอร์ชอบพูดว่า: “เมื่อซานต้ามาเยือนวอลล์สตรีท หุ้นก็มักจะปรับตัวขึ้น” ทำไม Santa Claus Rally ถึงมีความเสี่ยงในปี 2025? ปกติแล้ว ปัจจัยฤดูกาลจะช่วยดันตลาดได้สบายๆ ตราบใดที่ไม่มีอะไรใหญ่ๆ มาขวางทาง แต่ปีนี้มี “ก้อนหินก้อนใหญ่” ขวางอยู่ นั่นคือ “ประชุมเฟด 11 ธันวาคม” ตลาดไม่ได้แค่จับตามอง แต่กำลัง “กลั้นหายใจ” ลุ้นตัวโก่ง ทำไมเฟดถึงคุมเกมรอบนี้: 1. ลดดอกเบี้ย vs คงดอกเบี้ย : สถาการณ์ตลาดขึ้นอยู่กับสิ่งนี้ ถ้าเฟดส่งสัญญาณว่าจะลดดอกเบี้ยต้นปี 2026 สินทรัพย์เสี่ยงจะพุ่งทยานแน่ๆ (คอนเฟิร์ม Rally) แต่ถ้าเฟดมาสายแข็ง (Hawkish) เตือนเรื่องเงินเฟ้อ การแรลลี่อาจกลายเป็นการเทขายหนีตายแทน 2. นักลงทุนต้องการความชัดเจน หุ้นที่ขึ้นมาตอนนี้ยังดู “กล้าๆ กลัวๆ” ถ้าเฟดให้สัญญาณ “ไปต่อ” เงินที่รอนอกสนามจะไหลกลับเข้ามาทันที 3. Bond yields คือตัวกำหนด yields ต่ำ = หุ้นวิ่ง yields สูง = กดดันหุ้นเทคและสินทรัพย์เสี่ยง ซึ่งคำพูดเฟดจะสั่งซ้ายหันขวาหันให้ยีลด์ได้ทันที ตลาดต้องการอะไรจากเฟด เพื่อฉลองให้กับ Rally? เพื่อให้กราฟพุ่งรับปีใหม่ นักลงทุนขอแค่: 1. โทนที่ผ่อนคลาย แค่ยืนยันว่า “ขาขึ้นดอกเบี้ยจบแล้ว” ก็พอใจแล้ว 2. คลายกังวลเงินเฟ้อ ถ้าเฟดมองว่าเงินเฟ้อลงอย่างยั่งยืน ตลาดจะกล้าลุย […]